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一、合理的股權(quán)架構(gòu)在企業(yè)中的價值
①合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以明晰股東之間的權(quán)責(zé)利,科學(xué)體現(xiàn)各股東之間對企業(yè)的貢獻(xiàn)、利益和權(quán)利,從而使各股東的積極性得以充分的調(diào)動。
②合理并且穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)及恰當(dāng)?shù)耐顺鰴C(jī)制,有助于維護(hù)公司和創(chuàng)業(yè)項目的穩(wěn)定。
③在未來引資時,股權(quán)要稀釋,完美的股權(quán)架構(gòu),有助于確保創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊對公司的控制權(quán)。
④完美的股權(quán)架構(gòu)有利于企業(yè)順利走向資本市場。
⑤避免出現(xiàn)公司股權(quán)僵局或股權(quán)爭議,以避免重蹈“真功夫”、“西少爺”等股權(quán)爭議覆轍。
因此,設(shè)計股權(quán)架構(gòu)要根據(jù)企業(yè)的具體類型分析,進(jìn)行多元化的架構(gòu)設(shè)計。
二、股權(quán)架構(gòu)頂層的三種設(shè)置模式
①一元股權(quán)架構(gòu)
② 二元股權(quán)架構(gòu)
③多元股權(quán)架構(gòu)
三、一元股權(quán)架構(gòu)
直接按各自出資分割股權(quán)、分享股權(quán)決策權(quán)及分紅權(quán),這是最簡單、較傳統(tǒng)的股權(quán)架構(gòu)類型。
一元股權(quán)架構(gòu)這種是指股權(quán)的股權(quán)比例、表決權(quán)(投票權(quán))、分紅權(quán)均一體化。
對于初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人而言,其對企業(yè)控制權(quán)的掌握也缺少了自主性和靈活性,甚至很容易因企業(yè)融資或因他人惡意爭奪企業(yè)控制權(quán),或是其他的意外變故而喪失了對企業(yè)的控制。
在這種結(jié)構(gòu)下,所有中小股東的權(quán)利都是根據(jù)股權(quán)比例而決定的。這是最簡單的股權(quán)結(jié)構(gòu),需要重點(diǎn)避免的就是公司僵局的問題!
實際中存在幾個表決權(quán)“節(jié)點(diǎn)”:
1. 一方股東持有出資比例達(dá)到33.4%以上的;
2. 只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的;
3. 一方出資比例超過66.7%的;
4. 有兩股東且各方出資比例均分為50%的
四、二元股權(quán)架構(gòu)
二元股權(quán)架構(gòu)是指股權(quán)在股權(quán)比例、表決權(quán)(投票權(quán))、分紅權(quán)之間做出不等比例的安排,將股東權(quán)利進(jìn)行分離設(shè)計。
比一元股權(quán)架構(gòu)更靈活一些的,還有二元股權(quán)架構(gòu)。二元股權(quán)架構(gòu)在國外非常普遍,這種股權(quán)結(jié)構(gòu)能幫助創(chuàng)始人和大股東在公司上市后仍能保持對公司的控制權(quán)。
這種架構(gòu)設(shè)計,適合那些需要將分紅權(quán)給某些合伙人,但將決策權(quán)給創(chuàng)始人的多個聯(lián)合創(chuàng)始人的情況。
五、多元股權(quán)架構(gòu)
在二元股權(quán)架構(gòu)的基礎(chǔ)上,將公司的股東分為多個類型,創(chuàng)始人、合伙人、員工、投資人,資源股東等等。
針對他們的權(quán)利進(jìn)行整體性安排,以實現(xiàn)企業(yè)維護(hù)創(chuàng)始人控制權(quán)、凝聚合伙人團(tuán)隊、讓員工分享公司財富、促進(jìn)投資者進(jìn)入等目標(biāo)。
相對于前兩種股權(quán)架構(gòu)來說,多元架構(gòu)能充分考慮企業(yè)各類主體間的利益關(guān)系,以及各類主體對企業(yè)本身的貢獻(xiàn)等多方因素,來指導(dǎo)股權(quán)的劃分思路;因此在此種架構(gòu)下劃分股權(quán)能有利于公司整體的快速發(fā)展,而不是個別股東利益最大化,同時也符合企業(yè)治理的需求。