企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期合理的股權分配設計對公司日后長遠發(fā)展，和后續(xù)的人才引進都會起到至關重要的作用。一般情況下，參與公司持股的人主要包括合伙人（創(chuàng)始人和聯(lián)合創(chuàng)始人）、員工和外部顧問、投資方。在創(chuàng)業(yè)初期對股權結構進行設計的時候要保證這樣的股權結構設計有利于后期引資、人才引進和激勵。

 

如果有陜西省、西安市、銅川市、寶雞市、咸陽市、渭南市、延安市、漢中市、榆林市、安康市、商洛市的企業(yè)想要了解關于股權設計更多內(nèi)容

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一、股權設計常見的7個坑

 

1、提供資源占股，甚至占很大的股份

這是一個特別大的坑。分享一個真實的案例：有一個項目，一開始2個創(chuàng)始人是同學，CEO有55%的股權，另一個有30%的股權，還有15%給了天使投資人。二把手已經(jīng)50歲了，已經(jīng)過了創(chuàng)業(yè)的年齡了，但比較有資源，這個公司剛開始起步的時候靠二把手引入的一個關鍵資源起步了，但二把手不參與創(chuàng)業(yè)。

 

這種資源引入只有一次性價值，等這個公司做大，當會發(fā)現(xiàn)這個資源是非常容易獲得的，甚至沒有任何代價。早期為引入這個資源付出的股權代價就過于高昂了，對公司的長遠發(fā)展非常不利。

 

當我們投資人介入的時候，提的第一個條件就是稀釋二股東的股權，如果能讓他套現(xiàn)出局就出局，給他開一個大家都能接受的價格。因為他的歷史作用結束了，他不是一個持續(xù)的價值創(chuàng)造者。

 

對于這種僅僅提供一次性資源但是不參與持續(xù)創(chuàng)業(yè)過程的外部資源人，不要放在母公司股權結構中，實在不行你就設立一個特殊目的公司，把這個人的股權放在一個二級的業(yè)務公司里面，但不要放在一個用來融資上市的母公司里面。因為當大家看到一個公司快速成長，估值翻幾倍的時候，誰都不愿意出局，處理起來就會很困難。

 

母公司的股權一定留給那些能為公司帶來持續(xù)價值貢獻跟公司一起長跑的人。你在早期設計股權結構的時候如果設計不好，后期的投資者就很難進入，就形成不了一個平衡合理的股權結構。當然也無法吸引優(yōu)秀的人才進入，因為即使是公司在起步一年以后，如果沒有5-10%的股權，也是不容易吸引優(yōu)秀的人才加入創(chuàng)業(yè)公司的高管團隊的。

 

2、按出資額占股

這是絕對不OK的，在國外，公司注冊沒有注冊資本金這個概念，股權結構全是股東之間簽協(xié)議達成的，跟公司登記根本沒關系。但在中國就必須得登記，還得有注冊資本，還得有跟注冊資本對應的股權結構，他背后的原則就是只承認資本對剩余價值的索取權，不承認企業(yè)家才能，不承認專業(yè)勞動在剩余價值中的索取權。這個原則與風險投資承認企業(yè)家才能和專業(yè)勞動對剩余價值的索取權的原則是完全沖突和背離的。所以如果你完全按照中國的公司法去注冊公司就會掉到坑里。

 

3、創(chuàng)始人淡出后不退股

這也是不行的，誰離開團隊，不參與運營了，都必須調(diào)整股權，這個我們在退出機制中再討論。

 

4、天使投資人占大股

經(jīng)常有人問我，天使投資怎么估值？其實天使投資人沒有任何估值的原則，就是我給你一筆錢，讓你跑12-18個月，需要燒多少錢？在其基礎上留1.2-1.5倍的裕量，看你之后能不能接上A輪？不同的項目需要的錢不一樣，但不管投多少，能出讓的股權通常也就是20%左右。我不建議出讓超過30%的股權，因為后面投資人進來的時候就會覺得不太均衡，因為前面拿的太多了。如果你還希望后面有接盤俠的話，早期天使投資人就必須遏制自己的貪婪。

 

5、產(chǎn)業(yè)資本占大股

產(chǎn)業(yè)資本是帶有戰(zhàn)略協(xié)同目的的資本，其依托的母公司往往在行業(yè)里面是一棵大樹，你在這個行業(yè)里就是一個支流，如果大樹能給你引來一些資源，能給你帶來戰(zhàn)略協(xié)同，并且會對你的成長產(chǎn)生非常重要的作用，這種資本是可以考慮接受的。包括終極的退出機制就是你把公司做大了之后，把你的公司賣給這家大公司。一旦你沖出來了，成為行業(yè)里一家至關重要的公司，對他整個公司發(fā)展戰(zhàn)略有重大影響的時候，他就會并購你。

 

而對于純VC和PE來講，他們沒有戰(zhàn)略協(xié)同的要求，你往大做，他們也不會干涉你的發(fā)展方向。有部分依托實業(yè)公司的產(chǎn)業(yè)資本其實也完全是按照金融資本的玩法來玩的。

 

6、股權均分

比如兩個創(chuàng)始人五五開，三個人每人33.3%，這都是經(jīng)典的創(chuàng)業(yè)必分裂的股權結構。即使兩個人共同起步，也一定會有一個人在跑步的過程中成為真正的老大。所以，創(chuàng)業(yè)者在前期設計股權時，只要稍微花點時間找個專家咨詢一下，都可以讓你避免很多錯誤。

 

7、兼職創(chuàng)業(yè)占股

早期創(chuàng)業(yè)，挖技術人才很難挖。但有一個人在BAT技術很牛，年薪幾十萬，他不想跳出來跟你創(chuàng)業(yè)，但可以利用業(yè)余時間幫你做開發(fā)，這個時候你也付不起錢，讓他在公司兼職占股，這是最典型的。如果你能把他的股權控制在3-5%，還可以容忍，一旦占到20-30%，就必須全職出來做。

所以總結下來就是，資源承諾者、兼職、早期員工、早期外部投資人，都不能以創(chuàng)始人的身份在公司里占有股權。

創(chuàng)業(yè)公司的股權結構

 

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